原油暴跌引起的成本塌陷,和棉花大幅下挫的壓制下，整體化纖行業的弱勢格局短期内很難改變，PTA期貨近期上漲😝主要是由原油反彈引發的，考慮到原油不😗具有向上動能，PTA上漲仍然要以👌反彈的态度來對待，且不宜過分高估。

2011年以前，由于國内聚酯需求增速每年都在大幅上升，而國内PTA自給率不高，PTA生産企業利潤處于高位。之💫後，在高額利潤吸引下，大量PTA裝置開始上馬，但随着全球經濟增速下滑和制造業向東南亞地區轉移，PTA行業由供✡️不應求變🧎🏻‍♀️‍➡️爲供給過剩。

目前，全球一半以上的PTA産能集中在中國，化纖行業👽産能嚴重過剩。2011年以前，PTA生産企業平均負荷都在80%以上，甚至長期處于90%的👽高位，但是随着産能增加，目前PTA企業負荷大緻👽在70%左右，限産保價隻能在短期内造成供給不足的情況，很難從根本上改變PTA産能過剩的局面，産能過剩隻能通過淘汰落後産能和行業間的優勝略汰來實現，這需要一個漫長的過程。

原油弱勢緻密油的興起使全球原油供給大幅增加，而由于🏊🏾‍♀️全球性經濟增速放緩，原油需求量增速遠遠低于ˇ原油供給量增速，導緻了全球原油供需平衡被☠️打破，原油價格大幅下挫。随着原油産量大幅增加，世界各産油國均不肯率先降低自己的産量，全球原油供給過剩的問題短時間内很難得到解決，這決定了👽原油跌勢短期内很難改變，化工品受成本塌陷的影響，價格重心整體💁🏼‍♀️下移。

短期來看，原油受消費旺季影響，有望企穩，但是仍然不具備大👨🏻‍🏭幅向上的空間，因此，成本支撐對于PTA的🧜🏼‍♂️支撐🧎🏻‍♀️‍➡️有限。此外，由于前期原油大幅下挫，下遊企業對PTA後市比較悲🥑️觀，在買漲不買跌心理的驅使下，補庫意願不⛹🏻‍♂️強，原油下跌引起的恐慌甚至抑制了需🙉求。

棉花下跌爲了讓棉花價格市場化，國家将持續數年的收儲👽政策改爲直補政策。随着内外棉價格的回歸，國内🙂‍↕️棉花價格大幅下挫，棉花價格由去年18500元/噸跌至目前的🔞13000元/噸，跌⛹🏻‍♀️幅達到29.73%.由于棉花和PTA主要用做紡織原料，在替代品同漲同跌的作用👯🏾‍♂️下，棉花價格的下挫拖累了PTA的價格。

造成目前PTA價格大跌的主要原因有三方面：

首先，PTA行業的産能過剩決定了PTA價格處于一個大的下跌趨🧛🏽勢之中;

其次，原油大幅下挫引起的成本塌陷使PTA的價格重心下移;

最後，棉花價格持續走低，進一步擠占了PTA需求。

在這三個利空因素沒有得到根本改善的前提下，PTA價格很難形成有效上漲，即使受限産保價或者宏觀數💕據利好影響上漲，也要以短期反彈來對待。